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中长期理财投资怎么做:看好股市的中长期资产

  众所周知,资产配置在不同层面有不同含义,从范围上看,可分为全球资产配置、股票债券资产配置和行业风格资产配置。在一月初发表的《宜信财富2020资产配置策略指引》的基础上,宜信财富建议对资产配置做出短期的、战术性的调整,以应对公开资本市场的潜在短期波动:

  1.短期内,收益率潜在下行,增配中国利率债。在中国经济本已面临较大的结构性和周期性下行压力的情况下,疫情的发生可谓是雪上加霜,我们预期短期内降准降息,收益率下降。

  2.短期内,暂时降低A股的配置比例,但医药等特定行业或仍有机会。相对于SARS爆发期沪深300一度下跌8.5%,此次疫情或将在短期给股市更大的压力,但医药生物板块可能逆市上涨,银行、公用事业、必选消费等防御板块表现会相对稳定。

  

  3.我们仍然看好股市的中长期配置价值,预期疫情对股市的中长期影响较为有限,股市随后或有修复行情。就2020年股市的中长期策略而言,我们重申配置高股息的防御性板块;优质龙头公司股票,其具有长期价值优势;同时,我们强调有政策支持的5G、国产替代等“大创新”概念板块。

  4.重申黄金仍有较好的配置价值。新冠疫情的到来已推动黄金上涨2.1%。在地缘政治风险不断、全球经济向更晚期阶段运行等背景下,预期今年余下时间黄金价格还有提升空间。

  5.疫情对海外资产的表现影响有限。虽然当前“新冠”疫情问题更严重,传播范围更广,但其影响也主要被控制在中国国内。

  6.坚持高配另类资产。在公开市场风险提升的情况下,另类资产的配置价值显得更为突出。房地产信托、私募股权以及对冲基金等另类资产的特性之一是其与传统股债资产的低相关性。增加私募股权这类另类资产配置,在给投资组合带来多样化的同时、也能帮助提升投资组合回报的稳定性。

  2003年的严重急性呼吸道综合征(SARS)对A股形成了显著冲击,其影响也分不同阶段,我们按照疫情的发展划分初期、扩散期、爆发期和缓解期四个阶段、

  疫情初期,A股由改革预期推升。2003年SARS期间,中国正处于加入WTO的红利释放期,2003年初各项改革正如火如荼进行,包括QFII托管人资格获批、券商融资渠道放宽、商业银行改革等,这是SARS疫情初期(2002年底至2003年前两月)市场仍然表现良好的主要原因。另一方面,该阶段发病案例零星出现,广州市政府为了稳定群众而有意减少了相关报道,投资者普遍没有重视SARS病情。在这一阶段,A股各行业普涨,通信、计算机、钢铁、汽车等板块涨幅均超过10%,而医药板块涨幅垫底,仅上涨5.3%。